期货从业考试中，远期，期货，互换或期权怎么了解 ？

　　（1）远期（forward）是一个在确定的未来 时间按确定的价钱 购置 和出售某种资产的协议。通常在两个金融机构或金融机构与其公司客户之间签署，不在标准 的买卖 所内买卖 。

　　（2）期货（futures）是两个对手之间签定的一个在确定的未来 时间按确定的价钱 购置 或售出某项资产的协议。通常在标准 的买卖 所内买卖 ，买卖 所规则 了期货和约的规范 化条款。买卖 所同时向单方 提供改期货合约的承兑保证。

　　（3）互换（Swaps）是指两个或以上当事人依照 协商要求 ，在商定 时间交流 一系列现金流的合约。

　　（4）期权（option）指以固定的执行价钱 在一定的期限内买入某种股票的权益 。期权赋予其持有者做某件事的权益 ，但持有者不一定必需 行使该权益 ，而远期和期货合同中持有者有义务购置 或出售该标的资产。

金融远期合约是最基础的金融衍消费 品。它是买卖 单方 在场外市场上过关协商，按商定 价钱 在商定 的将来 日期（交割日）买卖某种标的金融资产的合约。
金融期货（Financial Futures）是指买卖 单方 在金融市场上，以商定 的时间和价钱 ，买卖某种金融工具的具有约束力的规范 化合约。以金融工具为标的物的期货合约。金融期货通常 分为三类，货币期货、利率期货和指数期货。金融期货作为期货中的一种，具有期货的通常 特点，但与商品期货相比较，其合约标的物不是实物商品，而是传统的金融商品，如证券、货币、利率等。金融期货发生 于20世纪70年代的美国市场，目前，金融期货在许多方面曾经 走在商品期货的前面，占整个期货市场买卖 量的80%，成为西方金融创新成功的例证。
金融期权（financial option），是一份合约，是以期权为基础的金融衍消费 品，指以金融商品或金融期货合约为标的物的期权买卖 的合约。详细 地说，其购置 者在向出售者支付一定费用后，就取得 了能在规则 期限内以某一特定价钱 向出售者买进或卖出一定数量的某种金融商品或金融期货合约的权益 。 金融期权是赋予其购置 者在规则 期限内按单方 商定 的价钱 （协议价钱 Striking Price）或执行价钱 （Exercise Price）购置 或出售一定数量某种金融资产（潜含金融资产 Underlying Financial Assets，或标的资产）的权益 的合约。这是关于 期货从业考试中，远期，期货，互换或期权怎么了解 ？的解答。246

从买卖 办法 上分类，金融衍生工具分属远期、互换、期货和期权。依照 巴塞尔银行监管委员会1997年7月发布的定义，衍生工具是一种金交融 约，包括远期合约、互换合约、期货合约和期权合约，其价值取决于作为基础标的物的资产或指数。
金融远期，是指买卖 单方 签定的在将来 确定的时间按确定的价钱 购置 或出售某项金融资产的合约。
金融互换，是指买卖 单方 依照 事前商定 的规则在将来 相互 交流 现金流的合约。
一、金融远期合约的分类和特点
按基础资产的性质划分，金融远期合约主要有远期利率协议、远期外集合 约和远期股票合约。
远期利率协议是买卖单方 赞同 在将来 一定时间(清算日)，以商定的名义本金和期限为基础，由一方将协议 利率与参照利率之间差额的贴现额度付给另一方的协议。
远期外集合 约是指单方 商定 在未来 某一时间按商定 的远期汇率买卖一定金额的某种外汇的合约。
远期股票合约是指在未来 某一特定日期按特定价钱 交付一定数量单只股票或股票组合的协议。
金融远期合约作为场外买卖 的衍生工具与场内买卖 的期货、期权等衍生工具比较具有以下特征：
1．金融远期合约是过关古代 化通讯方式在场外进行的，由银行给出双向标价，直接在银行与银行之间、银行与客户之间进行。
2．金融远期合约买卖 单方 相互 看法 ，而且每一笔买卖 都是单方 直接见面，买卖 意味着承受 参与 者的对应风险。
3．金融远期合约买卖 不需要保证金，刘方风险过关变化单方 的远期价钱 差别 来承组。金融远期合约大局部 买卖 都招致 交割。
4．金融远期合约的金额和到期日都是灵敏 的，有时只对合约金额最小额度做出规则 ，到期日常常 超越 期货的到期日。
二、金融互换的含义及买卖 发生 的要求
金融互换，是指两个或两个以上的当事人按共同商定的要求 ，在商定 的时间内，交流 一定现金流的金交融 约。金融互换主要包括利率互换和货币互换（含同时具有 利率互换和货币互换特征的穿插 货币互换）。典型的金融互换买卖 合约上通常包括以下几个方面的内容：买卖 单方 、合约名义金额、互换的货币、互换的利率、合约到期日、互换价钱 、权益 义务、价差、中介费用等。
互换的一大特点是：它是一种按需定制的买卖 方式。互换的单方 既可以选择买卖 额的大小，也可以选择期限的长短。
金融互换市场买卖 的主体通常 由互换经纪商、互换买卖 商和直接用户构成。
互换买卖 是利用买卖 单方 在筹资成本上的比较优势而进行的。详细 而言，互换发生 的要求 可以归结 为两个方面：
1． 买卖 单方 对对方的资产或负债均有需求。
2． 单方 在这两种资产或负债上存在比较优势。
三、金融期货市场与金融远期市场的区别
首先，金融期货市场是有组织的市场，通常 是在买卖 所进行的，是一种有形的市场。远期买卖 市场大多是过关银行及经纪人进行，通常 无固定的买卖 场所和买卖 时间，是一种无形的市场，主要过关古代 的通讯设备 网络进行买卖 。
其次，金融期货市场是一种有严密规章和顺序 的市场，金融期货买卖 是在期货买卖 所制定的规则下，以一种规范 化的合约进行，有严格的保证金制度。买卖 实践 上是在买卖 所的“清算中心”进行。远期市场买卖 缺乏一套正式、严密的规章，远期合约是依照 买卖 单方 的需要制定 的，并且是参与 者直接达成的协议，买者有可能门槛 提早 进行交割。
再次，金融期货市场是买卖 更为规范 化、标准 化的市场。买卖 的金融商品是规范 化的，其价钱 、收益率和数量都具有均质性、不变性和规范 性；买卖 单位是标准 化的，期货买卖 所都采用较大的整数，不能有余数；交割期限是规格化的；买买价 格的构成 是公开化的，是在买卖 所内采取公开拍卖的方式决议 成交价钱 。
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远期，是指买卖 单方 签定的在将来 确定的时间按确定的价钱 购置 或出售某项金融资产的合约。
期货，是指买卖 单方 签定的在将来 确定的交割月份按确定的价钱 购置 或出售某项金融资产的合约，它与远期合约的主要区别是期货合约是在买卖 所买卖 的规范 化合约。
期权，指期权的买方有权在商定 的时间或时期内，依照 商定 的价钱 买进或卖出一定数量的相关资产，也可以依据 需要放弃行使这一权益 。
互换，是指买卖 单方 依照 事前商定 的规则在将来 相互 交流 现金流的合约。614

金融远期，是一种合约，就是金融远期合约。留意 ，它不是一种买卖 行为。
金融远期合约是最基础的金融衍消费 品。它是买卖 单方 在场外市场上过关协商，按商定 价钱 在商定 的将来 日期（交割日）买卖某种标的金融资产的合约。
金融期货（Financial Futures）是指买卖 单方 在金融市场上，以商定 的时间和价钱 ，买卖某种金融工具的具有约束力的规范 化合约。以金融工具为标的物的期货合约。金融期货通常 分为三类，货币期货、利率期货和指数期货。金融期货作为期货中的一种，具有期货的通常 特点，但与商品期货相比较，其合约标的物不是实物商品，而是传统的金融商品，如证券、货币、利率等。金融期货发生 于20世纪70年代的美国市场，目前，金融期货在许多方面曾经 走在商品期货的前面，占整个期货市场买卖 量的80%，成为西方金融创新成功的例证。
金融期权（financial option），是一份合约，是以期权为基础的金融衍消费 品，指以金融商品或金融期货合约为标的物的期权买卖 的合约。详细 地说，其购置 者在向出售者支付一定费用后，就取得 了能在规则 期限内以某一特定价钱 向出售者买进或卖出一定数量的某种金融商品或金融期货合约的权益 。 金融期权是赋予其购置 者在规则 期限内按单方 商定 的价钱 （协议价钱 Striking Price）或执行价钱 （Exercise Price）购置 或出售一定数量某种金融资产（潜含金融资产 Underlying Financial Assets，或标的资产）的权益 的合约。
金融互换是商定 两个或两个以上的当事人依照 商定要求 ，在商定 的时间内，交流 一系列现金流的合约。这是关于 期货从业考试中，远期，期货，互换或期权怎么了解 ？的解答。307

按衍生工具买卖 办法 划分的品种 金融远期：合约单方 赞同 在将来 日期依照 合约规则 交流 金融资产的合约。和约通常 规则 买卖 的资产品种 、日期、价钱 和数量金融期货：买卖 单方 在有组织的买卖 所内公开竞价的方式 达成的，在将来 特定时间交收规范 数量特定金融工具的协议金融期权：合约单方 按商定 价钱 ，在商定 日期内能否 买卖某种金融工具达成的契约金融互换：当事人依照 共同商定的要求 ，在预定的时间内交流 一定支付款的金融买卖 154

按合约类型的规范 分类：远期、期货 、期权、互换。
1. 远期合约(forwards)：指合约单方 商定 在将来 某一日起按商定 的价钱 买卖商定 数量的数量的相关资产。
计算远期价钱 是用买卖 时的即期价钱 加上持有成本(carry cost)。依据 商品的状况 ，持有成本要思索 的要素 包括仓储、 保险 和运输等等。
远期价钱 =即期或现金价钱 +持有成本
2. 期货合约 (futures)：也是指买卖 单方 按商定 价钱 在将来 某一期间完成特定资产买卖 行为的一种方式。
期货合同是规范 化的在买卖 所买卖 ，远期通常 是OTC市场非规范 化合同，且合同中也不注明保证金。主要区别是场内和场外;还有一个是期货有盯市 marking to market， 保证金买卖 。二者的定价原理和公式也有所不同。
买卖 所充任 中间人角色，即买入和卖出的人都是和买卖 所做买卖 。
特点：T+0买卖 ;规范 化合约;保证金制度(杠杆效应);每日无负债结算制度;可卖空;强行平仓制度。
3. 期权合约(options)：指期权的买方有权在商定 的时间或时期内，依照 商定 的价钱 买进或卖出一定数量的相关资产，也可以依据 需要放弃行使这一权益 。为了获得 这一权益 ，期权合约的买方必需 向卖方支付一定数额的费用，即期权费。
期权主要有如下几个构成要素 ：①执行价钱 (又称履约价钱 ，敲定价钱 〕。期权的买方行使权益 时势 先规则 的标的物买买价 格。②权益 金。期权的买方支付的期权价钱 ，即买方为取得 期权而付给期权卖方的费用。③履约保证金。期权卖方必需 存入买卖 所用于履约的财力担保，④看涨期权和看跌期权。看涨期权，是指在期权合约有效期内按执行价钱 买进一定数量标的物的权益 ;看跌期权，是指卖出标的物的权益 。当期权买方预期标的物价钱 会超出执行价钱 时，他就会买进看涨期权，相反就会买进看跌期权。
期权合约都包括四个特别的项目：标的资产、期权行使价、数量和行使时限。
4. 互换合约(swaps)：也译为掉期或调期，是指买卖 单方 商定 在合约有效期内，以事前 确定的名义本金额为根据 ，按商定 的支付率( 利率 、股票 指数收益率)相互交流 支付的商定 。例如，债务 人依据 国际资本市场利率走势，将其自身的浮动利率债务转换成固定利率债务，或将固定利率债务转换成浮动利率债务的操作。这又称为利率互换。176