2019年经济师考试经典答疑：同期利率计算题

问题内容：

经济师考试同期利率计算问题：一张2000年发行的，面额1000元，期限5 年，按年付息，到期一次还本的国库券，于2003年在市场上出售。经计算，年实际收益为50元。若当时2 年期的定期存款利率为4.8%，则这张国库券最接近同期利率水平的市场价格为（　　）。

A 1022

B 1032

C 1042

D 1052

这道题与你在网上的题是不同，这是按年付息，你讲的题是到期还本付息，公式是下面的：

实收益率＝「年利息收入＋（面值－市场价格）÷实际保留年数」÷市场价格×100 ％

那么，这道题该用什么公式呢？

老师回复：

你好！首先，你这道题已经超出了初级经济基础这门课程要求的范围和难度。

且这道题题目叙述不够明确。50元的实际收益在时间上界定不清。

现为你解答如下：正确答案为1052。经济师论坛

这道题属于财务会计有关债券估价的范围，涉及到货币的时间价值问题。

假设甲从发行商手中买过该国库券，甲在2003年卖给乙。那么，这道题我们只能根据提供的银行存款利率为两年期，推断50元的实际收益为乙每年获得的，因为乙的实际持有债券时期为两年。那么：

第一，乙在2003年底将获得50元的利息。

第二，乙在2004年底将获得50元的利息，折现到2003的价值为50÷（1 ＋4.8％）＝47元。

第三，乙在2005年底将获得50元的利息和1000元的本金。折现到2003年的价值为（1000＋50）÷（1 ＋4.8 ％）÷（1 ＋4.8 ％）＝956

那么，根据这个必要报酬率，2003年当时的市场价格应该是以上三步之和＝50＋47＋956 ＝1053，最接近的答案为D。