证券从业金融市场基础考点：资产支持债券概念

【摘要】资产支持债券(Asset-Backed Securities，ABS)是一种债券，它的本金和利息支付来源于支持它的资产池的现金流。资产池是指一组资产，如房屋抵押贷款、汽车贷款、信用卡账单等。这些资产被打包成一个资产池，然后通过证券化的方式发行ABS。在证券从业金融市场基础考试中，考生需要了解资产支持债券的基本概念、发行机制、优缺点以及适用范围等方面的知识。

资产支持债券是通过将不同种类的贷款捆绑在一起，通过证券化的方式将其转换成可交易的债券。发行资产支持债券的机构可以是银行、金融机构或其他金融服务提供商。其中，最常见的资产支持债券类型包括抵押贷款支持证券(MBS)、汽车贷款支持证券(ABS)和信用卡支持证券(CCS)等。

资产支持债券的发行机制是将资产池中的资产转让给特殊目的实体(Special PurposeVehicle，SPV)，由SPV发行资产支持债券，从而将资产池的风险分散到资产支持债券的投资者中。资产支持债券的本金和利息支付来源于资产池的现金流，而资产支持债券的风险则取决于资产池中各项资产的质量和收益情况。

资产支持债券的优点包括：

• 风险分散：资产支持债券将不同种类的贷款打包在一起，资产池中的各项资产分散了风险，降低了投资者的风险暴露。

• 稳定的现金流：资产支持债券的本金和利息支付来源于资产池的现金流，因此具有稳定的现金流特征。

• 可定制化：资产支持债券可以根据资产池的不同种类和质量，进行不同程度的信用增级和风险分级，以满足不同投资者的需求。

• 长期稳健的收益：资产支持债券通常具有较长的期限，因此可以为投资者提供长期稳健的收益。

• 可流通性：资产支持债券通常可以被交易，具有良好的流动性。

资产支持债券的缺点包括：

• 资产池质量不佳的风险：如果资产池中的资产质量不佳，资产支持债券的风险也会增加。

• 市场风险：资产支持债券的价格和收益率受市场波动和利率变化的影响，可能会导致投资者的损失。

• 不透明度：资产支持债券的资产池构成可能不透明，投资者难以全面了解资产池中各项资产的质量和收益情况。

考生还需要掌握资产支持债券的投资风险和风险管理策略，以及如何根据投资目标和风险偏好来选择合适的资产支持债券产品。