--- resource_id: "1471705" exam_year: 2026 exam_name: "中级经济师" subject_name: "中级金融专业知识与实务" material_type: "历年真题" prepare_stage: "考后估分" version_status: "最终版" has_analysis: true date_published: "2026-11-10" date_modified: "2026-11-10" --- # 2026中级经济【金融】真题及答案解析完整版100题全 学员专用请勿外泄 2026 年中级经济师金融完整版真题 一、单项选择题 1.我国首家进入全球系统重要性银行第三组别是（）。 A.招商银行 B.中国工商银行 C.中国建设银行 D.中国银行 【参考答案】B 【环球青藤参考解析】中国工商银行是我国首家进入全球系统重要性银行第三组别的银行。 2.我国唯一的开发性银行是（）。 A.上海浦东发展银行 B.中国农业发展银行 C.国家开发银行 D.中国进出口银行 【参考答案】C 【环球青藤参考解析】国家开发银行是我国唯一的开发性金融机构；中国农业发展银行、中国进出口银行 属于政策性银行。 3.我国第一支期权交易产品是（）。 A.上证50ETF B.中证50 C.沪深300 D.创业板ETF 【参考答案】A 【环球青藤参考解析】上证50ETF期权是我国首只场内期权交易产品。 4.我国银行采取的经营策略是（）。 A.分业经营 B.混业经营 C.金融控股 D.公司模式 【参考答案】A 【环球青藤参考解析】我国银行业当前实行分业经营、分业监管，银行业、证券业、保险业业务相互分离。 5.金融业 "五大监管" 中，强调 "管本质" 的监管方式是（）。 A.机构监管 B.功能监管 C.穿透式监管 D.行为监管 【参考答案】C 【环球青藤参考解析】A 机构监管：按机构主体划分监管，谁发证、谁监管； B功能监管：按业务属性监管，同类业务统一监管； C穿透式监管：穿透表面形式，看清业务底层、资金最终投向，管本质； D行为监管：侧重机构经营行为、消费者保护。 6.关于明斯基金融脆弱性假说的说法，正确的是（）。 1 环球青藤学员专用 学员专用请勿外泄 A.随着经济持续向好，投机性借款企业和庞氏企业占比不断下降 B.抵补性借款企业现金流能够覆盖本息，风险最低 C.投机性借款企业仅能覆盖利息支出，财务稳定性最差 D.在经济上升期，银行放宽信贷，但企业继续观望不扩大借款规模 【参考答案】B 【环球青藤参考解析】明斯基把企业分为三类： （1）抵补性借款企业：每期现金流可以覆盖本金 + 利息，风险最低（B 正确）； （2）投机性借款企业：现金流只能覆盖利息，到期要借新还旧； （3）庞氏借款企业：现金流连利息都覆盖不了，只能靠资产涨价，稳定性最差的是庞氏企业（C 错）。 A 错误：经济持续向好时，大家乐观，投机、庞氏企业占比上升，不是下降。D 错误：经济上升期，银行 放宽信贷，企业会增加借款，不是观望不扩大规模。 7.我国最主要的债券发行和交易市场是（）。 A.商业银行柜台债券市场 B.银行间债券市场 C.金融债市场 D.交易所债券市场 【参考答案】B 【环球青藤参考解析】 B 正确。银行间债券市场：市场规模最大、交易量最高，是我国债券市场的主体、 最主要的发行交易市场，参与者以银行、券商等机构为主。 8.关于国际收支调节的微观政策措施的说法，正确的是（）。 A.在国际收支出现顺差时，向国际货币基金组织争取短期信用融资是有效的调节手段 B.在国际收支逆差时加强外汇管制，能迅速改善国际收支，且不会产生任何负面效应 C.动用国际储备来弥补暂时性逆差，可以避免采用可能影响内部均衡的其他调节政策 D.微观政策措施与宏观政策相比，调节效果较慢，但副作用很小 【参考答案】C 【环球青藤参考解析】 A 错误：向 IMF 申请短期融资，一般用于逆差，弥补对外支付缺口，顺差不需要。 B 错误：逆差时外汇管制可以快速管住购汇，但会带来扭曲、黑市、降低外资信心等负面效应，不是无负 面效应。C 正确：暂时性逆差用国际储备弥补，不用马上上紧货币政策、紧缩财政等，避免冲击国内经济 内部均衡。D 错误：外汇管制这类微观管制政策，见效往往快，副作用并不小。 9.国际支付公司参与外汇市场，主要提供的服务是（）。 A.高成本零售外汇服务 B.低成本批发外汇服务 C.高成本批发外汇服务 D.低成本零售外汇服务 【参考答案】D 【环球青藤参考解析】国际支付公司面向个人、跨境小微商户，属于零售外汇；依托数字化流程，相比传 统银行，手续费、报价更优，主打低成本零售。 10.根据《商业银行资本管理办法》，储备资本应为风险加权资产的（）。 A.1.5% B.1% C.2% D.2.5% 【参考答案】D 环球青藤学员专用 2 学员专用请勿外泄 【环球青藤参考解析】储备资本要求：2.5%，由核心一级资本满足。附加资本：系统重要性银行附加资本 0.5%～1%。 11.关于金融机构公司治理特点的说法，正确的是（）。 A.需更多考虑经济效益，无需承担社会责任 B.不受历史文化和制度因素的影响 C.治理主体结构单一，利益诉求高度一致 D.金融机构杠杆率普遍较高，需通过治理机制约束过度风险承担 【参考答案】D 【环球青藤参考解析】 A 错误：金融机构要兼顾经济效益，同时承担社会责任。B 错误：金融机构公司治 理明显受历史文化、制度环境影响。C 错误：治理主体多元（股东、债权人、存款人、监管、高管等）， 利益诉求并不一致。D 正确：金融行业高杠杆特性，容易有过度冒险冲动，依靠公司治理约束风险。 12.某公司拟以贴现方式发行票面金额为 10000 元、年贴现率为 3%、期限为 60 天的商业票据，该商业票 据的发行价格应为（）。 A.10000 元 B.9950 元 C.10300 元 D.9700 元 【参考答案】B 【环球青藤参考解析】发行价格 = 票面金额 - 贴现利息 = 10000 - 10000×3%×60/360 = 9950 元 13.作为 "银行的银行"，中央银行最重要的职责之一是（）。 A.代理国库 B.垄断货币发行 C.充当最后贷款人 D.制定货币政策 【参考答案】C 【环球青藤参考解析】央行职能： 银行的银行：集中存款准备金、组织清算、充当最后贷款人 发行的银行：垄断货币发行（B） 国家的银行：代理国库（A） 管理金融的银行：制定执行货币政策（D） 14.假设某债券的名义收益率为 10%，通货膨胀率为 6%，那么该债券的实际收益率为（）。 A.16% B.10.6% C.6% D.3.77% 【参考答案】D 【环球青藤参考解析】实际收益率 =（1 + 名义收益率）/（1 + 通货膨胀率）-1 =（1+10%）/（1+6%）-1 = 3.77% 15.银行保险机构公司治理监管评估为 B 级时，监管机构可以采取的监管措施是（）。 A.通过窗口指导、监管谈话等方式指导机构完善公司治理 B.下发风险提示函、监管意见书、监管通报，要求机构限期整改 C.限制开展授信类、资金运用类、以资金为基础的关联交易 D.在市场准入中认定其公司治理未达到良好标准 3 环球青藤学员专用 学员专用请勿外泄 【参考答案】A 【环球青藤参考解析】 A正确，B 级：窗口指导、监管谈话，指导完善公司治理 B下发风险提示函、限期整改→ C 级 C限制授信、资金运用类关联交易→ E 级 D市场准入认定治理未达良好标准→ D 级 16.假设某证券的预期收益率为 8%，无风险收益率为 2%，市场的预期收益率为 6%，则该证券的贝塔系数 是（）。 A.0.75 B.1.5 C.1.33 D.1 【参考答案】B 【环球青藤参考解析】 8%=2%+β（6%-2%），β=1.5 17.某证券公司在其官网发布了一份关于电子行业的研究报告，该业务属于证券公司的（）。 A.证券经纪业务 B.证券投资咨询业务 C.证券自营业务 D.财务顾问业务 【参考答案】B 【环球青藤参考解析】A 证券经纪：代理客户买卖证券 B证券投资咨询：发布行业研究报告、提供投资分析建议 C证券自营：券商用自有资金自己买卖证券 D财务顾问：并购重组、投融资方案顾问等 18.质押式回购和买断式回购最大的区别是（）。 A.标的物价格是否约定 B.利率是否浮动 C.期限长短不同 D.标的物所有权是否转移 【参考答案】D 【环球青藤参考解析】质押式回购：债券只是质押，所有权不转移，到期原路返还。买断式回购：卖出时 债券所有权发生转移，逆回购方可以处置债券。 19.关于证券公司资产管理业务的说法，正确的是（）。 A.私募资产管理产品应面向合格投资者通过非公开方式发行 B.资产管理业务属于证券公司的表内业务 C.资管产品出现兑付困难时，证券公司可以刚性兑付或垫资兑付 D.固定收益类产品投资于债权类资产的比例应高于 60% 【参考答案】A 【环球青藤参考解析】 A 正确，私募资管产品，面向合格投资者、非公开募集发行。 B 错误：资管业务 属于表外业务，不是表内。 C 错误：资管产品风险由投资者自担，券商不得刚性兑付、垫资兑付。 D 错 误：固定收益类产品，债权类资产比例不低于 80%，不是高于 60%。 20.下列业务中，属于中央银行负债业务的是（）。 A.证券买卖 B.管理国际储备 环球青藤学员专用 4 学员专用请勿外泄 C.再贴现 D.货币发行 【参考答案】D 【环球青藤参考解析】D 选项正确，央行负债业务：货币发行、国库存款、准备金存款等。A 证券买卖（公 开市场操作）、B 管理国际储备、C 再贴现，都属于资产业务。 21.关于金融机构国别风险监测的说法，正确的是（）。 A.国别风险监测只能依靠境外分支机构上报信息，禁止使用外部评级等外部信息 B.当某国国别形势恶化时，机构应当适当降低对该国的监测频率 C.国别风险监测只需在单一法人层面开展，不涉及并表层面 D.国别风险暴露较低的机构，可主要依靠外部资源开展监测 【参考答案】D 【环球青藤参考解析】 A 错误：可以使用外部评级等外部信息，不是只能靠境外分支机构上报、禁止外部 信息。 B 错误：国别形势恶化，应当提高监测频率，不是降低。 C 错误：国别风险监测，并表层面 + 单 一法人层面都要开展。 D 正确：国别风险暴露较低的机构，可主要依靠外部资源开展国别风险监测。 22.关于通货紧缩的说法，正确的是（）。 A.部分商品和劳务价格的短暂下降 B.物价总水平的持续下降 C.部分商品和劳务价格的持续下降 D.商品生产效率的持续下降 【参考答案】B 【环球青藤参考解析】通货紧缩定义：一般物价总水平持续、普遍下跌，不是个别商品、短期降价。 23.根据凯恩斯流动性偏好理论，关于 "流动性陷阱" 的说法，正确的是（）。 A.流动性陷阱发生在利率极高时，货币需求弹性为零 B.流动性陷阱只与交易动机和预防动机有关，与投机动机无 C.流动性陷阱是指利率下降到某一水平时，货币需求弹性变得无限大 D.流动性陷阱发生时，货币政策有效，财政政策完全无效 【参考答案】C 【环球青藤参考解析】流动性陷阱：利率极低的时候，人们预期利率会上升、债券价格会下跌，愿意持有 任意数量货币，货币需求的利率弹性无限大。 24.金融监管的目标不包括（）。 A.安全性目标 B.效率性目标 C.公平性目标 D.收益性目标 【参考答案】D 【环球青藤参考解析】金融监管三大目标：安全性、效率性、公平性。监管不是为了帮金融机构赚取收益， 收益性不是监管目标。 25.根据《公司法》，关于银行保险机构董事会职权行使的说法，正确的是（）。 A.董事会职权由董事会集体行使 B.董事会职权可直接授予董事长个人行使 C.董事会职权可全部授予高管层行使 D.授权决策事项无需通过董事会决议 【参考答案】A 5 环球青藤学员专用 学员专用请勿外泄 【环球青藤参考解析】依据《银行保险机构公司治理准则》：董事会职权由董事会集体行使。法定职权原 则上不得直接授予董事长、高管层；确需授权的，必须经过董事会决议、一事一授，不能笼统全部授权。 26.如果市场交易的是期限在 1 年及 1 年以内的金融资产，这种金融市场称为（）。 A.货币市场 B.资本市场 C.外汇市场 D.衍生品市场 【参考答案】A 【环球青藤参考解析】货币市场：期限≤1 年的短期金融工具市场。资本市场：期限＞1 年。外汇市场、 衍生品市场是按交易品种划分，不是按期限。 27.某银行年末贷款损失准备 62.4 亿元；正常类贷款 200 亿元，关注类贷款 30 亿元，次级类贷款 22 亿 元，可疑类贷款 16 亿元，损失类贷款 12 亿元。该银行拨备覆盖率为（）。 A.124.8% B.24.96% C.78% D.208% 【参考答案】A 【环球青藤参考解析】拨备覆盖率 = 贷款损失准备÷不良贷款余额×100% 不良贷款 = 次级 + 可疑 + 损失不良贷款 = 22 + 16 + 12 = 50（亿元）拨备覆盖率 = 62.4 ÷ 50 ×100% = 124.8% 28.关于国际资本流动原因的说法，正确的是（）。 A.维持汇率稳定是国际资本流动的根本原因 B.一国货币贬值会导致本国居民将外国债权转换为国内资本，从而引起资本流入 C.根据 "安全港" 理论，投资者倾向于将资本投向发展中国家以获得高收益 D.跨国公司的发展通过全球性经营活动，直接推动了国际资本流动总量的迅速增长 【参考答案】D 【环球青藤参考解析】 A 错误：本币贬值，资本一般倾向外流，不是资本流入。 B 错误：收益率差异（利 润驱动）才是国际资本流动根本原因，不是维持汇率稳定。 C 错误：安全港理论，资金倾向投向风险低、 稳定的发达国家，不是发展中国家。 D 正确：跨国公司全球投资、生产布局，直接推动国际资本流动规模 增长。 29.商业银行资产管理理论的核心观点是（）。 A.商业银行应通过发行大额存单来管理流动性 B.商业银行只能被动接受负债，其利润主要来源于资产业务 C.商业银行应该资产和负债管理并重 D.商业银行应主动管理负债 【参考答案】B 【环球青藤参考解析】资产管理理论（早期理论）：银行负债是被动的、由客户决定，银行没法主动控制 负债，管理重心放在资产端，通过合理安排资产来保证流动性与盈利，利润来自资产业务。 30.基础货币又称高能货币，其主要包括（）。 A.非银行公众所持有的通货和银行的准备金 B.现金、活期存款和定期存款 C.现金和金融机构的准备金 D.现金和活期存款 【参考答案】A 环球青藤学员专用 6 学员专用请勿外泄 【环球青藤参考解析】 A 正确，基础货币（高能货币）= 流通中通货（非银行公众持有的现金）+ 存款类 金融机构的准备金。 31.关于金融衍生品的说法，正确的是（）。 A.交易双方的净损益之和可以大于零 B.交易双方的净损益之和等于零 C.交易双方可以同时盈利 D.交易双方会同时亏损 【参考答案】B 【环球青藤参考解析】衍生品属于零和交易，一方盈利就是另一方亏损，交易双方净损益之和等于零。 32.商业银行贷款业务中，贷款人只收取手续费，不承担贷款风险的是（）。 A.抵押贷款 B.委托贷款 C.自营贷款 D.信用贷款 【参考答案】B 【环球青藤参考解析】 B 正确，委托贷款：委托人提供资金，银行只代为发放、监督使用、收回，只收手 续费，不承担贷款风险。自营贷款（C）：银行自有资金发放，银行承担风险。抵押（A）、信用贷款（D） 都属于自营贷款类型，银行承担信用风险。 33.公募基金管理公司以自有资金参与集合资产管理计划的，持有期限不得少于（）。 A.3个月 B.1年 C.6 个月 D.2年 【参考答案】C 【环球青藤参考解析】依据《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》，基金公司自有资金参 与集合资产管理计划，持有期限不得少于 6 个月，特殊情形除外。 34.关于单利与复利的说法，正确的是（）。 A.在计息总时间及利率不变的情况下，计息次数越多，复利计算的终值越大 B.复利是指将上期利息产生的利息加入本金一并计算下一期利息 C.连续复利是计息次数趋于无穷大时的复利，其终值等于单利终值 D.相同初始本金、利率和期限下，复利计算的终值一定小于单利计算的终值 【参考答案】A 【环球青藤参考解析】 A 正确，期限、年利率不变，复利计息次数越多，利滚利越频繁，终值越大。B 错 误，复利定义：上期利息并入本金，一起计算下期利息，选项表述 "将上期利息产生的利息加入本金" 这 句话描述错误（是上期利息，不是上期利息再生的利息）。C 错误，连续复利终值远大于单利终值，并不 相等。D 错误，同等条件下，复利终值 > 单利终值。 35.关于货币政策的说法，正确的是（）。 A.货币政策主要由商业银行自主实施 B.货币政策是宏观经济政策 C.货币政策调控以调整税率和政府支出为主要手段 D.货币政策是宏观经济政策 【参考答案】B 【环球青藤参考解析】A 错误：货币政策由中央银行实施，不是商业银行。B 正确，货币政策属于宏观经 7 环球青藤学员专用 学员专用请勿外泄 济政策，用来调节总需求、物价、就业等。C 错误：目标不是调整银行利润，是稳定物价、促进经济增长、 充分就业、国际收支平衡。D 错误：调整税率、政府支出属于财政政策，不是货币政策。 36.我国金融调控体系的 "双支柱" 是指（）。 A.货币政策和财政政策 B.宏观审慎政策和微观审慎监管 C.货币政策和宏观审慎政策 D.汇率政策和利率政策 【参考答案】C 【环球青藤参考解析】我国金融调控 "双支柱" 框架：货币政策 + 宏观审慎政策。 37.证券公司通过资本市场运作，促进社会资源的合理流动，提高国民经济的运行效率和整体效益，这体现 了证券公司的（）。 A.促进产业集中 B.优化资源配置功能 C.资金供求媒介 D.加速证券市场功能 【参考答案】B 【环球青藤参考解析】优化资源配置：依托资本市场，引导资金流向效率高的领域，实现社会资源合理流 动、提升经济效率。A 促进产业集中：多指并购重组推动产业整合。C 资金供求媒介：是充当资金盈余方 和短缺方的中介。D 属于干扰项，没有这个标准功能名称。 38.关于商业银行安全性、流动性、效益性经营原则的说法，错误的是（）。 A."三性" 原则是商业银行经营与管理必须遵循的行为准则 B.三者是对立统一的，它们共同保障了商业银行正常有效的经营活动 C.商业银行在保证资金的安全性和流动性的前提下，尽可能提升盈利能力 D.安全性、流动性、效益性三者之间不存在矛盾 【参考答案】D 【环球青藤参考解析】 D 错误：安全性、流动性、效益性之间存在矛盾，比如高收益资产往往流动性差、 风险更高，需要平衡。 39.以一定数额单位的外国货币为标准，折算为若干单位的本国货币，这种汇率标价方法称为（）。 A.间接标价法 B.应收标价法 C.直接标价法 D.美元标价法 【参考答案】C 【环球青藤参考解析】直接标价法（应付标价法）：以 1 单位外币为标准，折算成多少本币。例：1 美元 = 7.2 元人民币。间接标价法（应收标价法）：以 1 单位本币为标准，折算外币。 40.国际收支平衡表中借方代表的经济含义是（）。 A.实际资源进口、对外资产减少或对外资产增加 B.实际资源出口、对外资产增加或对外负债减少 C.实际资源出口、对外资产减少或对外资产增加 D.实际资源进口、对外资产增加或对外负债减少 【参考答案】D 【环球青藤参考解析】国际收支平衡表记账规则：借方：实际资源进口、对外资产增加、对外负债减少。 贷方：实际资源出口、对外资产减少、对外负债增加。 环球青藤学员专用 8 学员专用请勿外泄 41.假设某零息债券，期限为 2 年，债券面值为 100 元，年贴现率为 5%，则该债券的内在价值是（）。 A.90.7 元 B .95.2元 C.105元 D.110.25元 【参考答案】A 【环球青藤参考解析】 V=FV/（1+r）^n =100/(1+5%)^2=90.7 42.仅把货币需求和支出流量联系在一起的货币需求理论是（）。 A.费雪方程式 B.剑桥方程式 C.凯恩斯货币需求 D.市场分割理论 【参考答案】A 【环球青藤参考解析】费雪方程式（MV=PT）：把货币需求和交易支出流量（交易量、物价）联系在一起， 侧重流量。剑桥方程式（Md=kPY）：侧重人们愿意以货币形式持有的收入（存量视角）。凯恩斯货币需求： 分交易、预防、投机三类动机，引入利率。市场分割理论：属于利率期限结构理论，和货币需求无关。 43.关于大额可转让定期存单的说法，正确的是（）。 A.票面金额一般是不固定的 B.可以到银行提前支取 C.通常不记名 D.利率一般低于同期限定期存款 【参考答案】C 【环球青藤参考解析】 A 错误：大额可转让定期存单（CDs）票面金额固定、面额大。B 错误：不能提前 支取，但可以在二级市场转让。C 正确：传统大额可转让存单一般不记名，方便转让流通。D 错误：利率 通常高于同期限普通定期存款。 44.关于欧式看涨期权价格影响因素的说法，正确的是（）。 A.到期期限越长，期权价格越低 B.标的资产的市场价格越高，期权价格越高 C.标的资产的波动率越大，期权价格越低 D.无风险利率越高，期权价格越低 【参考答案】B 【环球青藤参考解析】欧式看涨期权： A 错：到期期限越长，期权价格通常越高 B 对：标的资产价格越 高，看涨期权行权获利可能性越大，期权价格越高 C 错：波动率越大，期权价格越高 D 错：无风险利率 越高，欧式看涨期权价格越高 45.根据蒙代尔—弗莱明模型，可以得出的结论是（）。 A.在实行固定汇率制度且资本完全不流动的条件下，扩张性财政政策在长期内是有效的 B.在实行固定汇率制度且资本完全流动的条件下，财政政策对刺激经济有效，货币政策也有效 C.在实行浮动汇率制度且资本完全流动的条件下，货币政策对刺激经济非常有效，财政政策完全无效 D.在浮动汇率制度且资本完全不流动的条件下，财政政策和货币政策均完全无效 【参考答案】C 【环球青藤参考解析】 C 正确，浮动汇率 + 资本完全流动：扩张货币→利率下降、资本外流、本币贬值， 出口增加拉动产出；扩张财政→利率上升、资本流入、本币升值，挤出净出口，财政政策完全无效，货币 政策效果极强。 9 环球青藤学员专用 学员专用请勿外泄 46.某银行 2023—2025 年营业收入分别为 380 亿元、400 亿元、420 亿元。该银行 2025 年操作风险损 失总额为 10 亿元，案件涉案金额为 24 亿元，风险加权资产为 1500 亿元。该银行 2025 年操作风险损 失率为（）。 A.0.40% B.2.50% C.0.67% D.2.38% 【参考答案】B 【环球青藤参考解析】操作风险损失率 = 操作风险损失总额÷前三年平均营业收入×100% 前三年营收： 380、400、420 平均营收 =（380+400+420）÷3=400 亿元操作风险损失 =10 亿元，损失率 =10 ÷ 400 ×100% = 2.50%。 47.代理发行和承销债券属于商业银行的（）。 A.资产业务 B.负债业务 C.表外业务 D.证券投资业务 【参考答案】C 【环球青藤参考解析】代理发行、承销债券，银行不占用自有资金，不形成资产负债表内的资产或负债， 属于表外业务。 48.关于国际储备的说法，正确的是（）。 A.某些价值昂贵的实物资产（如文物等）可以作为国际储备 B.国际储备是一国货币当局所持有并可以加以使用的资产 C.国际储备是一个流量的概念 D.国际储备资产无须具备充分的流动性 【参考答案】B 【环球青藤参考解析】 A 错误：国际储备包括外汇储备、黄金储备、储备头寸、SDR，文物不属于。B 正 确：国际储备是一国货币当局持有、可随时动用于国际支付、稳定汇率的资产。C 错误：国际储备是存量 概念，不是流量。D 错误：国际储备核心要求之一就是具备良好流动性。 49.根据《证券、期货投资咨询管理暂行办法》，从事证券投资咨询业务的机构可以（）。 A.代理投资人买卖证券 B.向投资人承诺证券投资收益 C.为客户提供直接或者间接有偿咨询服务 D.与投资人约定分享投资收益 【参考答案】C 【环球青藤参考解析】 A 错：不能代理投资人买卖证券（代理交易属于经纪业务） B 错：严禁承诺投资 收益 C 对：证券投资咨询机构，就是提供有偿或者无偿的投资咨询服务 D 错：不得约定分享收益、共担 损失。 50.金融互换最显著的作用是（）。 A.价格发现 B.投机套利 C.套期保值 D.降低融资成本 【参考答案】D 环球青藤学员专用 10 学员专用请勿外泄 【环球青藤参考解析】D 正确。金融互换诞生的核心初衷，就是利用双方在不同市场上的比较优势互换债 务，降低融资成本。 51.下列审批事项中，属于银行业市场准入监管内容的是（）。 A.审查资产质量 B.审批产品类别 C.审批客户服务环节 D.审批注册资本 【参考答案】D 【环球青藤参考解析】市场准入监管主要包括机构准入、业务准入、高管准入、股东准入，设立银行时要 审批注册资本。 52.下列宏观审慎政策工具中，属于时间维度的工具是（）。 A.跨市场金融产品管理工具 B.金融基础设施管理工具 C.特定机构附加监管规定 D.资本管理工具 【参考答案】D 【环球青藤参考解析】时间维度（逆周期）：用来应对金融顺周期波动，典型工具：资本管理工具（逆周 期资本缓冲）、流动性管理工具、资产负债管理工具。结构 / 跨截面维度：防范风险跨机构、跨市场传染， A、B、C 都属于结构维度工具。 53.关于弗里德曼恒久性收入假说的说法，正确的是（）。 A.消费者的消费支出主要是由预期未来年度平均收入决定的 B.消费者的消费支出主要是由其现期收入决定的 C.消费者的消费支出主要是由过去年度的平均收入决定的 D.消费者的消费支出主要是由预期未来收入的现值决定的 【参考答案】A 【环球青藤参考解析】 A 正确。弗里德曼恒久性收入假说：消费由恒久收入（预期长期平均收入）决定， 不是当期收入、也不是过去收入。 54.交易所交易基金（ETF）的特点不包括（）。 A.可通过股指期货对冲股市下跌风险 B.属于被动操作的指数基金 C.具有独特的实物申购、赎回机制 D.实行一级市场与二级市场并存的交易制度 【参考答案】A 【环球青藤参考解析】A 不属于 ETF 本身的特点，股指期货对冲是另外独立的操作，不是 ETF 自带特点。 B 正确：ETF 大多是被动跟踪指数的指数基金。C 正确：ETF 具有一级申赎、二级市场买卖的双重交易机 制。D 正确：ETF 典型特征就是实物申购、实物赎回。 55.金融监管中，投资者利益保护的理论依据是（）。 A.普通投资者投资金额少 B.保证普通投资者的投资热情 C.投资者是金融市场中不可缺少的市场主体 D.金融市场中的信息不对称使普通投资者处于弱势地位 【参考答案】D 【环球青藤参考解析】保护投资者的核心理论依据是信息不对称：金融机构掌握更多信息，普通投资者信 11 环球青藤学员专用 学员专用请勿外泄 息劣势、容易被侵害，所以监管要保护投资者。 56.下列保险产品中，属于人身保险的是（）。 A.信用保险 B.责任保险 C.健康保险 D.保证保险 【参考答案】C 【环球青藤参考解析】人身保险分为人寿保险、健康保险、意外伤害保险。信用保险、责任保险、保证保 险都属于财产保险范畴。 57.关于利率平价理论的说法，正确的是（）。 A.抛补利率平价理论认为远期汇率升贴水率约等于两国利率之差 B.抛补利率平价理论认为远期汇率升贴水率约等于两国利率之差 C.利率平价理论揭示了汇率与通货膨胀之间的密切关系 D.利率平价理论假定资本在国际间流动存在各种交易成本 【参考答案】B 【环球青藤参考解析】 A 错误：利率平价讲的是汇率和利率，购买力平价才联系物价、通胀。B 正确：抛 补利率平价：远期升贴水率≈两国利差。C 错误：非抛补利率平价假设投资者是风险中性，不是风险厌恶。 D 错误：利率平价理论前提假设：资本自由流动、无交易成本。 58.债券的到期期限相同但利率不同的现象称为利率的风险结构，其影响因素不包括（）。 A.违约风险 B.预期短期利率 C.流动性 D.税收 【参考答案】B 【环球青藤参考解析】利率风险结构（期限相同、利率不同）三大影响因素：违约风险、流动性、税收（所 得税）。预期短期利率属于利率期限结构的相关因素（预期理论），不属于风险结构。 59.投资者将资金按照 60% 和 40% 的比例分别投资于股票市场和债券市场。假设股票市场和债券市场的投 资收益率分别为 8% 和 3%，则上述投资组合的收益率是（）。 A.5% B.6% C.5.5% D.7% 【参考答案】B 【环球青藤参考解析】组合的收益率 = 60%×8% + 40%×3% = 6% 60.下列货币政策工具中，被视为 "最猛烈的工具之一" 的是（）。 A.窗口指导 B.再贴现政策 C.公开市场操作 D.存款准备金政策 【参考答案】D 【环球青藤参考解析】存款准备金率微小变动，会通过货币乘数大幅改变货币供应量，作用力度强、影响 猛烈，被称为货币政策里最猛烈的工具之一。 二、多项选择题 环球青藤学员专用 12 学员专用请勿外泄 61.关于封闭式基金与开放式基金的说法，正确的有（）。 A.开放式基金一般是无固定期限的 B.开放式基金的买卖价格以基金面值为基础，不受市场供求关系影响 C.封闭式基金份额是固定的，开放式基金规模不固定 D.封闭式基金的交易价格主要受二级市场供求关系的影响 E.开放式基金追加发行基金份额时，以面值进行计价 【参考答案】ACD 【环球青藤参考解析】 A 开放式基金没有固定存续期。 B 开放式基金价格以基金份额净值为基础，不是 面值。 C 封闭式份额固定；开放式随申购赎回，规模不固定。 D 封闭式在交易所交易，价格由二级市场 供求决定。 E 开放式申购按基金份额净值计价，不是面值。 62.关于不同利率决定理论观点的说法，正确的有（）。 A.古典利率理论认为利率取决于储蓄与投资的相互作用，属于 "纯实物分析" 框架 B.可贷资金理论认为利率由商品市场和货币市场的共同均衡决定 C.古典利率理论认为利率水平与实体经济部门没有任何关系 D.流动性偏好理论属于 "纯货币分析" 框架，认为决定利率的所有因素均为货币因素 E.流动性偏好理论认为货币供给是外生变量，由中央银行直接控制 【参考答案】ABDE 【环球青藤参考解析】 A 正确：古典利率理论认为利率由储蓄、投资均衡决定，属于纯实物分析。B 正确： 可贷资金理论同时考虑实物和货币因素，由商品市场、货币市场共同均衡决定利率。C 错误：古典利率理 论的储蓄、投资都属于实体经济变量，利率和实体经济活动密切相关。D 正确：凯恩斯流动性偏好理论是 纯货币分析，利率由货币供求决定。 E 正确：流动性偏好理论中货币供给是外生变量，由央行控制。 63.关于外汇储备规模管理的说法，正确的有（）。 A.外债规模较大的国家对外汇储备的需求大 B.外债规模较大的国家对外汇储备的需求大 C.实行固定汇率制度的国家对外汇储备的需求大 D.外汇管制程度高的国家对外汇储备的需求大 E.实行固定汇率制度的国家对外汇储备的需求大 【参考答案】AC 【环球青藤参考解析】 A 正确，外债规模较大的国家对外汇储备的需求大，外债多，到期要还本付息，需 要更多外汇储备应对偿债。 B 错误，储备货币发行国通常对外汇储备的需求大，储备货币发行国（比如美 元发行国）本币可直接用于国际支付，对外汇储备需求更小。 C 正确，实行固定汇率制度的国家对外汇储 备的需求大，固定汇率下，央行要频繁入市干预汇率，需要充足外汇储备。浮动汇率国家需求更小。 D 错 误，在国际上短期融资能力强的国家对外汇储备的需求大，融资能力强，缺钱时可以快速借到外汇，自身 储备需求小。 E 错误，外汇管制程度高的国家对外汇储备的需求大，外汇管制严，居民企业换汇、购汇受 到限制，对外汇储备消耗少，储备需求更小。 64.下列情形中，一定会提升债券内在价值的有（）。 A.较高的信用等级 B.较短的剩余期限 C.包含可赎回权 D.包含可转换权 E.较高的贴现率 【参考答案】AD 【环球青藤参考解析】 A 正确，信用等级高，违约风险低，投资者要求的必要收益率（贴现率）更低，现 13 环球青藤学员专用 学员专用请勿外泄 值变大，内在价值上升。 B 不建议选择，剩余期限与债券内在价值的关系较为复杂。对于零息债券，剩余 期限与债券内在价值呈负相关关系；对于永续债券，没有剩余期限的概念；对于固定利息债券，剩余期限 与债券内在价值的关系又受到贴现率与息票率的相互大小关系影响。C 错误，可赎回权是发行人的权利， 对投资者不利，会压低债券内在价值。 D 正确，可转债附带转股权，投资者多了一项期权，期权有价值， 会提高债券整体内在价值。 E 错误，贴现率在分母，贴现率越高，未来现金流现值越小，内在价值下降。 65.下列金融工具中，属于货币市场工具有（）。 A.剩余期限 2 年的国债期限 B.大额可转让定期存单 C.货币市场基金 D.国债回购协议 E.同业存单 【参考答案】BCDE 【环球青藤参考解析】 A 错误，剩余期限 2 年的国债期限超过 1 年，属于资本市场工具。 B 正确，大 额可转让定期存单是典型的货币市场工具。C 正确，主要投资于短期工具的货币市场基金通常被归类为货 币市场工具，不属于资本市场工具范畴。 D 正确，国债回购协议属于货币市场工具。 E 正确，同业存单 期限一般在 1 年以内，属于货币市场工具。 66.关于外汇期货交易规则的说法，正确的有（）。 A.交易绝大多数需要进行实物交割 B.交易采用保证金制度 C.交易所实行会员制 D.交易采用每日清算制度 E.交易采用价格限制制度 【参考答案】BCDE 【环球青藤参考解析】 A 错误，外汇期货绝大多数交易在到期前对冲平仓，很少实物交割。 B 正确，外 汇期货交易实行保证金制度。 C 正确，外汇期货交易所一般实行会员制。 D 正确，外汇期货采用每日清 算制度，逐日盯市。 E 正确，外汇期货交易设有价格限制制度，也就是涨跌停板。 67.在证券交易市场中，证券公司扮演的角色有（）。 A.自营商 B.经纪商 C.担保商 D.承销商 E.做市商 【参考答案】ABE 【环球青藤参考解析】在证券交易市场中，证券公司扮演着证券经纪商、做市商和自营商三重角色。 68.根据《发布证券研究报告暂行规定》，证券公司发布证券研究报告，应载明的内容有（）。 A.具备证券投资咨询业务资格的说明 B.证券研究报告的印刷数量和发行范围 C.证券分析师姓名及其登记编码 D.证券研究报告采用的信息和资料来源 E.使用证券研究报告的风险提示 【参考答案】ACDE 【环球青藤参考解析】 A 正确，证券研究报告应当载明具备证券投资咨询业务资格的说明。 B 错误，法 规没有要求载明证券研究报告的印刷数量和发行范围。C 正确，证券研究报告应当载明证券分析师姓名及 环球青藤学员专用 14 学员专用请勿外泄 其登记编码。 D 正确，证券研究报告应当载明证券研究报告采用的信息和资料来源。 E 正确，证券研究 报告应当载明使用证券研究报告的风险提示。 69.我国证券类金融机构主要包括（）。 A.合格境外机构投资者 B.信用合作社 C.基金管理公司 D.证券公司 E.商业银行 【参考答案】ACD 【环球青藤参考解析】A 正确，合格境外机构投资者属于证券类金融机构。 B 错误，信用合作社属于银行 业金融机构，不属于证券类金融机构。 C 正确，基金管理公司属于证券类金融机构。 D 正确，证券公司 属于证券类金融机构。 E 错误，商业银行属于银行业金融机构，不属于证券类金融机构。 70.关于公司内部治理与外部治理的说法，正确的有（）。 A.外部治理由监管机构直接参与实施 B.外部治理通过制度安排及市场机制等影响公司运行 C.内部治理由 "三会一层" 组成治理架构及运行机制 D.内部治理是公司治理的核心组成部分 E.外部治理是确保公司可持续发展的重要保障 【参考答案】BCDE 【环球青藤参考解析】 A 错误，外部治理不只是监管机构直接参与实施，还包含市场、中介、舆论等多种 机制。 B 正确，外部治理依靠各类制度安排、市场机制来约束和影响公司经营运行。 C 正确，内部治理 的典型架构就是股东会、董事会、监事会、高级管理层，也就是三会一层。 D 正确，内部治理是公司治理 的核心组成部分。 E 正确，外部治理可以形成外部约束，是保障公司可持续发展的重要保障。 71.金融机构降低交易成本和风险的途径有（）。 A.专业化经营 B.通过金融合约重新分配风险 C.为客户提供交易结算 D.发行法定货币 E.规模化集中交易 【参考答案】ABE 【环球青藤参考解析】 A 正确，专业化经营能够提升效率，降低交易成本。 B 正确，通过金融合约重新 分配风险，分散、转移风险。 C 错误，属于金融机构 "便利支付结算" 的职能。 D 错误，发行法定货币 是中央银行的职能，不是金融机构降低交易成本和风险的途径。 E 正确，规模化集中交易，摊薄单位交易 成本。 72.根据《商业银行流动性风险管理办法》，对于资产规模超过 2000 亿元的商业银行，流动性监管指标对 应的最低监管标准正确的有（）。 A.优质流动性资产充足率的最低监管标准为不低于 150% B.净稳定资金比例的最低监管标准为不低于 100% C.流动性比例的最低监管标准为不低于 25% D.流动性匹配率的最低监管标准为不低于 100% E.流动性覆盖率的最低监管标准为不低于 100% 【参考答案】BCDE 【环球青藤参考解析】 A 错误，优质流动性资产充足率适用于资产规模 2000 亿元以下的商业银行，不是 15 环球青藤学员专用 学员专用请勿外泄 2000 亿以上银行的监管指标，且最低标准为 100%。 B 正确，净稳定资金比例的最低监管标准为不低于 100%。 C 正确，流动性比例的最低监管标准为不低于 25%。 D 正确，流动性匹配率的最低监管标准为不 低于 100%。 E 正确，流动性覆盖率的最低监管标准为不低于 100%。 73.关于商业银行安全性原则的说法，正确的有（）。 A.商业银行筹措足够的自有资本 B.商业银行应遵纪守法，合法经营 C.要求银行保持足够的清偿能力 D.商业银行应合理安排资产规模和结构 E.安全性与效益性之间不存在矛盾 【参考答案】ABCD 【环球青藤参考解析】 A 正确，自有资本是抵御风险的缓冲，筹措足够自有资本有利于保障安全。 B 正 确，遵纪守法、合法经营，规避合规风险，是安全性的要求。 C 正确，安全性原则要求银行保持足够的清 偿能力，能够应对兑付需求。 D 正确，合理安排资产规模和结构，分散风险，保障资产安全。 E 错误， 安全性和效益性之间存在矛盾，高收益往往伴随更高风险。 74.中央银行保持独立性的原因包括（）。 A.中央银行与政府部门行为目标不完全一致 B.中央银行需要实现利润目标 C.中央银行业务需要专业理论素养和经验积累 D.中央银行需承担出口创汇的任务 E.中央银行需专注于稳定币值 【参考答案】ACE 【环球青藤参考解析】 A 正确，央行目标侧重币值稳定，政府可能更侧重就业、增长，二者目标不完全一 致，所以需要独立。 B 错误，中央银行不以盈利为目标。 C 正确，货币政策制定实施专业性强，需要专 业理论素养和经验积累，保持独立有利于科学决策。 D 错误，央行没有出口创汇的任务。 E 正确，保持 独立性可以让央行专注稳定币值，避免短期政治干预。 75.国家金融监督管理总局的主要职责有（）。 A.上市公司准入监管 B.统一负责除证券业之外的金融业监管 C.有关金融消费者保护职责 D.投资者保护职责 E 对金融控股公司等金融集团的日常监管 【参考答案】BCDE 【环球青藤参考解析】A 错误，上市公司准入属于证监会职责，不属于国家金融监督管理总局。 B 正确， 国家金融监督管理总局统一负责除证券业之外的金融业监管。C 正确，国家金融监督管理总局承担有关金 融消费者保护职责。 D 正确，原证监会的投资者保护职责划入国家金融监督管理总局。 E 正确，国家金 融监督管理总局承担对金融控股公司等金融集团的日常监管职责。 76.下列方法中，用于评估市场风险的有（）。 A.灵敏度法 B.波动性法 C.情景分析法 D.极限测试法 E.KMV 模型 【参考答案】ABCD 环球青藤学员专用 16 学员专用请勿外泄 【环球青藤参考解析】 A 正确，灵敏度法是市场风险评估方法，测算因子变动对资产价值的影响。 B 正 确，波动性法通过波动率衡量市场价格波动，属于市场风险评估方法。 C 正确，情景分析法设定不同市场 情景，评估资产组合损失，用于市场风险评估。 D 正确，极限测试法（压力测试），属于市场风险评估手 段。 E 错误，KMV 模型是信用风险计量模型，用来测算违约概率。 77.关于利率期限结构的预期理论的说法，正确的有（）。 A.能够解释不同期限债券利率同步变动的现象 B.能够解释收益率曲线通常向上倾斜的现象 C.长期债券利率等于长期内各时间段预期短期利率的平均值 D.长期利率的波动小于短期利率的波动 E.不同期限债券市场完全独立分割 【参考答案】ACD 【环球青藤参考解析】 A 正确，预期理论可以解释不同期限债券利率同步变动的现象。 B 错误，预期理 论无法解释收益率曲线通常向上倾斜的现象，该现象主要由流动性溢价理论解释。 C 正确，预期理论核心 观点：长期债券利率等于长期内各时间段预期短期利率的平均值。 D 正确，长期利率是多个短期预期利率 的平均，波动小于短期利率。 E 错误，不同期限债券市场完全独立分割是分割市场理论的观点，不是预期 理论。 78.保险的基本原则有（）。 A.保险利益原则 B.损失补偿原则 C.近因原则 D.最大诚信原则 E.风险选择原则 【参考答案】ABCD 【环球青藤参考解析】 A 正确，保险利益原则是保险基本原则，要求投保人对保险标的具有保险利益。 B 正确，损失补偿原则主要适用于财产保险，是保险基本原则。 C 正确，近因原则用来判定损失和保险事故 之间的因果关系。 D 正确，最大诚信原则要求保险双方如实告知、信守承诺。 E 错误，风险选择原则是 保险人保险经营的特殊原则，不属于保险四大基本原则。 79.存款货币创造乘数的影响因素包括（）。 A.基础货币 B.中央银行法定存款准备金率 C.活期存款与定期存款的比率 D.现金漏损率 E.商业银行的超额准备金率 【参考答案】BDE 【环球青藤参考解析】 A 错误，基础货币是存款货币创造的基数，不是存款乘数的影响因素。 B 正确， 法定存款准备金率越高，存款乘数越小。 C 不建议选择，该类题型一般比较死板，不建议延伸。 D 正确， 现金漏损率越高，流出银行体系的现金越多，存款乘数越小。 E 正确，超额准备金率越高，银行可贷资金 越少，存款乘数越小。 80.根据 2018 年发布的《保险资金运用管理办法》，保险资金运用于（）。 A.债券投资 B.房地产开发建设 C.银行存款 D.股票投资 17 环球青藤学员专用 学员专用请勿外泄 E.股权投资 【参考答案】ACDE 【环球青藤参考解析】 A 正确，债券投资属于保险资金合法运用形式。 B 错误，保险资金不得直接从事 房地产开发建设。 C 正确，银行存款属于保险资金合法运用形式。 D 正确，股票投资属于保险资金合法 运用形式。 E 正确，股权投资属于保险资金合法运用形式。 三、案例分析题 （一） A 银行是一家区域性银行，近年来业务持续扩张，信贷规模与债券投资稳步增长，风险加权资产逐年抬升。 为满足我国《商业银行资本管理办法》要求，该行探索多元化资本补充渠道，维持资本充足水平。2023 年 末，A 银行核心一级资本净额为 2558 亿元，一级资本净额为 2815 亿元，总资本净额为 3535 亿元，总 资产 29822 亿元，风险加权资产为 18847 亿元，调整后的表内外资产余额为 37491 亿元。 81.关于商业银行资本的说法，正确的有（）。 A.经济资本不体现在资产负债表科目中 B.会计资本、经济资本和监管资本之间不存在任何关联 C.监管资本是监管部门规定银行必须持有的资本 D.会计资本等于银行总资产减去总负债 【参考答案】ACD 【环球青藤参考解析】A 正确，经济资本是虚拟资本，仅用于内部风险管理，不体现在资产负债表科目中。 B 错误，三者相互关联，会计资本经过调整可以得到监管资本，经济资本用来约束账面资本规模。C 正确， 监管资本是监管部门强制要求银行必须持有的最低资本。 D 正确，会计资本 = 总资产 - 总负债，即所有 者权益（账面资本）。 82.关于监管资本的说法，正确的为（）。 A.二级资本工具必须包含减记或转股条款，清算受偿顺序在普通股之前、一般债权人之后 B.计算资本充足率时，商誉、土地使用权均需从核心一级资本中全额扣除 C.优先股及其溢价属于核心一级资本范畴，剩余财产分配顺序位于普通股之后 D.核心一级资本具备永久性，可在银行持续经营条件下无条件吸收损失 【参考答案】D 【环球青藤参考解析】 A 错误，二级资本清偿受偿顺序在普通债权人之后，普通股东之前；同时必须含有 减记或转股条款。 B 错误，土地使用权不属于扣除项，仅商誉、其他无形资产（不含土地使用权）全额扣 除。 C 错误，优先股属于其他一级资本，不属于核心一级资本。 D 正确，核心一级资本具备永久性，可 在持续经营下无条件吸收损失。 83.2025 年末，A 银行的资本充足率为（）。 A.18.76% B.13.57% C.14.94% D.15.02% 【参考答案】A 【环球青藤参考解析】资本充足率 = 总资本净额÷风险加权资产×100% 代入数据：3535 ÷ 18847 × 100% ≈ 18.76% 84.关于商业银行资本补充途径的说法，正确的为（）。 A.利润留存属于内部资本补充，优势是成本低，缺点是可能降低股东短期回报 B.引入战略投资者属于外部资本补充，可能对原有股东控制权产生影响 C.发行永续债、次级债均可补充核心一级资本，不会稀释原有股东股权 环球青藤学员专用 18 学员专用请勿外泄 D.出售高风险资产属于资产优化方式，能够压降风险加权资产、释放资本 【参考答案】ABD 【环球青藤参考解析】 A 正确，利润留存属于内源资本补充，成本最低；但减少分红，降低股东短期回报。 B 正确，引入战略投资者属于外源股权融资，会稀释原有股东控制权。C 错误，永续债补充其他一级资本， 次级债补充二级资本，二者均不能补充核心一级资本。 D 正确，出售高风险资产可以压降风险加权资产， 减少分母，释放资本空间。 85.2025 年末，A 银行的杠杆率为（）。 A.6.79% B.7.47% C.9.38% D.7.51% 【参考答案】D 【环球青藤参考解析】杠杆率 = 一级资本净额÷调整后的表内外资产余额×100% 代入数据：2815 ÷ 37491 ×100% ≈ 7.51% （二） 基金经理甲管理着一只固定收益类公募基金。根据该基金的基金合同，其投资范围包括国内依法公开发行 上市的国债、金融债、可转换债券、可分离债券、债券回购、央行票据、信用等级为投资级的企业（公司） 债，以及股票等权益类品种和法律法规或监管机构允许基金投资的其他金融工具。除此之外，根据《公开 募集证券投资基金参与国债期货交易指引》，该基金可以以套期保值为目的，参与国债期货交易。目前甲 初审了一些投资标的，具体信息如下表。 | 投资标的 | 当前价格 | 剩余期限 | 票面价值 | 票面利率 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 国债A | 99元 | 2年 | 100元 | 1.5% | | 公司债B | 100元 | 3年 | 100元 | 4% | | 可转债C | 100元 | 5年 | 100元 | 1.5% | 假设公司债 B 的票面利率为：4%，买入价为100元/张。 假设可转债C的票面利率为：1.5%。可转债 C 的转股条款为：债券持有人可根据债券的票面价值，按 20 元 / 股的价格转换成发行人的股票。买入价为100元/张 86.这只基金对债券等固定收益类品种的投资比例不低于基金资产的（）。 A.50% B.80% C.60% D.90% 【参考答案】B 【环球青藤参考解析】债券型（固定收益类）公募基金，固定收益类资产占基金资产比例不低于 80%。 87.该基金从一级市场购入公司债 B 满 1 年之日，公司债 B 价格上涨到 102 元，那么该公司债的年化投 资收益率为（）。 A.0% B.2% C.4% D.6% 【参考答案】D 【环球青藤参考解析】本金 100 元，持有 1 年，利息 = 100×4% = 4 元；卖出价 102 元，总收益 = 利 息 + 价差 = 4 +（102-100）= 6 元年化收益率 = 6 ÷ 100 = 6% 19 环球青藤学员专用 学员专用请勿外泄 88.某交易日，可转债 C 的价格大于国债 A 的原因可能为（）。 A.国债 A 的流动性更强 B.可转债含权条款 C.国债 A 的信用等级更高 D.可转债 C 的票面利率更低 【参考答案】B 【环球青藤参考解析】可转债含有转股权（看涨期权），期权带来溢价，所以价格更高。A 错：流动性更 强会压低价格；C 错：国债信用更高，价格理应更高；D 错：票面利率更低会压低债券价格。 89.该基金从一级市场购入可转债 C 满一年之日，可转债 C 的价格升至 106 元，对应的股票价格为 21 元， 则甲当日处置可转债 C 最高年化收益率为（）。 A.5% B.6% C.8% D.9% 【参考答案】C 【环球青藤参考解析】两种方案取更高收益：①直接卖出转债：利息 =100×1.5%=1.5 元；价差 =106-100 = 6 元，持有期收入 = 6+1.5 = 7.5 元，收益率 =（7.5÷100）=7.5%≈8% ②转股卖出：转股数量 = 100 ÷20 = 5 股；股票变现 = 5×21 = 105 元，持有期收入 = 5+1.5 = 6.5 元，收益率 6.5% 。最优方案为 直接卖出，年化收益率约 8%。 90.为对冲利率上行对基金净值造成的负面影响，甲可以进行的操作为（）。 A.购买剩余期限较短的债券 B.购买剩余期限较长的债券 C.做多国债期货 D.做空国债期货 【参考答案】D 【环球青藤参考解析】利率上行→债券价格下跌。对冲下跌风险：做空国债期货；A 只是缩短久期，不属 于期货对冲操作；B 做多期货会放大亏损；C 长久期债券跌幅更大。 （三） A 国是一个新兴市场经济体，近年来其国内企业投资意愿低迷，国民消费信心不足，国内生产总值增速显 著放缓，失业率攀升至 18.5%，存在明显的衰退风险。A 国资源丰富，主要依靠出口初级产品赚取外汇。 2025 年，全球初级产品价格大幅下跌，导致其出口收入锐减。2026 年初，A 国 2025 年国际收支报告显 示，其经常账户出现较大逆差，资本和金融账户也因国际投资者风险偏好下降而出现净流出。此外，A 国 中央银行的国际储备规模有限，仅能覆盖约 2 个月的进口需求。 91.运用 "斯旺模型" 为 A 国设计一套政策组合方案，以同时实现内外均衡目标，该方案为（）。 A.本币贬值逆转逆差，同时实施紧缩性财政政策及货币政策 B.本币升值逆转逆差，同时实施紧缩性财政政策及货币政策 C.本币贬值逆转逆差，同时实施扩张性财政政策及货币政策 D.本币升值逆转逆差，同时实施扩张性财政政策及货币政策 【参考答案】C 【环球青藤参考解析】A 国内部：经济衰退、失业高，需要扩张性财政货币政策刺激总需求；外部：经常 账户逆差，需要本币贬值，改善出口、扭转逆差。斯旺模型：支出增减政策（扩张）解决内部衰退，支出 转换政策（贬值）解决外部逆差。 92.假设 A 国实行固定汇率制度，运用蒙代尔 "政策搭配原则"，给 A 国设计一套实现内外均衡目标的方 环球青藤学员专用 20 学员专用请勿外泄 案，应包括的内容为（）。 A.宽松性的财政政策，紧缩性的货币政策 B.紧缩性的财政政策，紧缩性的货币政策 C.紧缩性的财政政策，宽松性的货币政策 D.宽松性的财政政策，宽松性的货币政策 【参考答案】A 【环球青藤参考解析】蒙代尔政策搭配（固定汇率）：财政政策管内部均衡，货币政策管外部均衡。内部 经济衰退失业高，用宽松财政政策刺激经济；外部国际收支逆差，用紧缩货币政策，提高利率吸引资本流 入，改善逆差。 93.造成 A 国国际收支逆差最可能的因素为（）。 A.周期性因素 B.收入性因素 C.结构性因素 D.货币性因素 【参考答案】C 【环球青藤参考解析】A 国依靠出口初级产品，初级产品价格下跌、产业单一，属于结构性因素。产业结 构单一、出口产品结构问题带来的国际收支失衡，是结构性失衡。周期性因素是经济周期波动；收入性是 国民收入变动；货币性是货币供给变动。 94.A 国政府决定通过汇率政策来改善贸易收支逆差的状况，但在实行中效果不佳，其最可能的原因为（）。 A.存在米德冲突 B.不符合马歇尔—勒纳条件 C.存在特里芬难题 D.不符合三元悖论 【参考答案】B 【环球青藤参考解析】本币贬值改善贸易收支的前提是马歇尔—勒纳条件，如果不满足，贬值之后贸易 收支反而恶化。米德冲突是固定汇率下内外均衡目标冲突；三元悖论是资本流动、汇率稳定、货币政策独 立三者不能同时兼得；特里芬难题是布雷顿森林体系的矛盾。 95.为测度 A 国的国际储备是否适度，可采用的经验指标为（）。 A.国际储备额与外债总额之比一般为 30%—50% B.国际储备额应能满足 3 个月的进口需求 C.国际储备额与国民生产总值之比一般应高于 30% D.国际储备额应能满足 3 个月的财政支出 【参考答案】B 【环球青藤参考解析】国际储备适度性经典经验指标：国际储备能够覆盖 3 个月进口额。A 错误，储备 / 外债总额一般参考标准是 30%-50%；C 错误，储备 / GNP 比例一般远低于 30%；D 错误，不是财政支出。 （四） 2026 年 4 月末，中国广义货币 M2 的规模达 353 万亿元。长期来看，M2 的增速虽有所回落，但规模增 长的拐点从未呈现过。2005 年末，中国 M2 规模约占美国 M2 规模的一半多；到 2025 年末，按 2025 年 人民币兑美元平均汇率折算，中国 M2 余额已经达到 48.69 万亿美元，美国为 22.35 万亿美元，欧元区 为 18.97 万亿美元，中国超过美国与欧元区之和，且几乎接近美国、欧元区和日本三大经济体之和（49.52 万亿美元）。然而，中国 M2 规模超预期扩大，并没有出现明显的通胀。 96.中国 M2 包括（）。 A.M1 21 环球青藤学员专用 学员专用请勿外泄 B.储蓄存款 C.金融债券 D.单位定期存款 【参考答案】ABD 【环球青藤参考解析】 M2 = M1 + 单位定期存款 + 个人储蓄存款 + 其他存款； A M1 属于 M2；B 储蓄 存款（个人存款）计入 M2；D 单位定期存款计入 M2；C 金融债券属于M3范围。 97.中国 M2 快速增长的主要原因包括（）。 A.中国发行了大量的股票 B.中国居民存在高储蓄行为 C.中国融资主要依赖银行贷款，贷款创造了存款 D.金融债券的发行量在增长 【参考答案】BC 【环球青藤参考解析】 B 居民高储蓄，存款持续增加，推高 M2；C 我国以银行贷款为主，贷款创造存款， 存款扩张带来 M2 高增；A 股票属于直接融资，不派生存款，不会推高 M2；D 金融债券不计入 M2，发行 量增长不直接带来 M2 扩张。 98.狭义货币 M1 与广义货币 M2 的主要区别为（）。 A.M2 对物价的影响比 M1 更大 B.M2 影响经济的整体，M1 影响经济的局部 C.M1 直接影响物价，M2 中 M1 之外的部分不影响当期物价 D.M2 的功能大于 M1 【参考答案】C 【环球青藤参考解析】 M1 是现实购买力，直接影响当期物价；M2 里除去 M1 的准货币（定期、储蓄存款） 属于潜在购买力，不直接影响当期物价。A 错误：M1 对物价影响更大；B 错误：二者都影响整体经济；D 表 述不准确，二者区别核心是购买力属性而非功能大小。 99.关于 M0 与 M1 关系的说法，正确的为（）。 A.M0 流通速度快，M1 流通速度相对来说更慢 B.M0 支付不利于电商交易，M1 方便电商交易 C.M0 可以购买商品和劳务，M1 只能购买生产资料 D.M0 和 M1 都可用于直接购买商品和劳务 【参考答案】D 【环球青藤参考解析】 M0 = 流通现金，M1 = M0 + 活期存款；二者都属于交易货币，均可直接购买商品 与劳务。A 错误：M0 流通速度最快，M1 整体流通速度低于 M0，但该选项表述不符合题干最优项；B 错误： M1（活期存款 + 备付金）非常适合电商支付；C 错误：M1 既可买消费品，也可买生产资料。 100.中国人民银行决定自 2025 年 1 月起，启用新修订的狭义货币（M1）统计口径，修订后的 M1 包括（）。 A.非银行支付机构客户备付金 B.住房公积金存款 C.个人活期存款 D.单位活期存款 【参考答案】ACD 【环球青藤参考解析】 2025 年 1 月新口径 M1：M0+ 单位活期存款 + 个人活期存款 + 非银行支付机构 客户备付金；B 住房公积金存款计入 M2，不计入新版 M1。 环球青藤学员专用 22