请问一下，老师，关于有税的MM 理论原理，因为有利息抵税的效果，确实能少缴纳企业所得税，但是减少了利
2020-07-03 09:44
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请问一下，老师，关于有税的MM 理论原理，因为有利息抵税的效果，确实能少缴纳企业所得税，但是减少了利润啊，比如说，我借债1000万，利息是10万，那么这个10万可以抵扣所得税，你实际担负的负债成本即10*（1-25%）。假设同样资产是100万，一个是全部来自于自筹资本，另外一个来源于负债，如果两个资本都是盈利20万，自筹资本没有利息，那么需要所得税就是5万，但是如果有债务筹资，利息10万，可以全额抵扣，那么你缴纳的所得税就是（20-10）*25%就只有2.5万，但是问题是两者最后的盈利是我通过自筹的盈利了15万，我负债的因为要要支付利息，所以我最后我只盈利的7.5万，
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您好，自筹资金也是有资本的，比如需要分红，即便都是自己的资金，也是有机会成本，你把钱放在银行也会生利息的。所以并不是自筹资金下，就没有其他成本了。所以你在进行对比时，上述的算法对于借款方案来说是不公允的。
而且，实际上来说，由于股东承担的风险比债权人高，股东要求的报酬率是比债权人更高的。你要付出的代价是更大的。